Rangkuman Modul 7: Pembiayaan Pembangunan

 

🧾 Rangkuman Modul 7: Pembiayaan Pembangunan

📌 Kegiatan Belajar 1: Utang Luar Negeri

1. Konsep Dasar

• Utang luar negeri adalah pinjaman dari kreditur luar negeri (bank swasta, pemerintah asing, IMF, Bank Dunia) kepada pemerintah, perusahaan, atau individu.

• Bentuknya bisa berupa devisa, barang, atau jasa, yang harus dibayar kembali dengan syarat tertentu.

2. Indikator Beban Utang

• Debt Service Ratio (DSR): Batas aman ≤ 20%

• Debt to Export Ratio (DER): Batas aman 130%–220%

• Debt to GNP Ratio (DGNP): Batas aman 50%–80%

3. Penyebab Utang Luar Negeri

• Defisit transaksi berjalan

• Kebutuhan investasi meningkat

• Inflasi

• Struktur ekonomi tidak efisien

4. Dampak Negatif

• Transfer negatif dan beban bunga tinggi

• Debt service menggerus anggaran negara

• Dana pinjaman sering tidak digunakan secara efektif

5. Perspektif Islam

• Utang luar negeri sebaiknya dihindari karena mengandung riba.

• Islam lebih menganjurkan pembiayaan syariah (mudharabah, musyarakah, dsb).

• Jika terpaksa, pembiayaan eksternal harus bebas dari unsur riba.

6. Strategi Pengelolaan

• Pemberdayaan ekonomi desa

• Pajak progresif terhadap barang mewah dan impor

• Meningkatkan produksi dan ekspor

• Pembangunan berkelanjutan dan mandiri

• Pengembangan SDM dan keadilan distribusi

---

📌 Kegiatan Belajar 2: Sukuk sebagai Alternatif Pembiayaan

1. Konsep Dasar Sukuk

• Sukuk adalah surat berharga syariah jangka panjang berdasarkan prinsip bagi hasil, bebas dari riba.

• Fatwa MUI No. 31/DSN-MUI/IX/2002 mendefinisikan sukuk sebagai alternatif investasi syariah.

2. Fungsi Underlying Asset

• Menghindari riba

• Persyaratan untuk perdagangan di pasar sekunder

• Menentukan struktur sukuk

3. Perbedaan Sukuk vs Obligasi Konvensional

Sukuk	Obligasi Konvensional
Berdasarkan akad syariah	Berdasarkan sistem bunga
Ada underlying asset	Tidak wajib ada underlying asset
Pendapatan dari imbal hasil/bagi hasil	Pendapatan dari bunga
Diperiksa DSN-MUI	Tidak memerlukan verifikasi syariah

 

4. Karakteristik Sukuk

• Bukti kepemilikan atas aset/hak manfaat

• Bebas dari riba, gharar, dan maysir

• Pendapatan sesuai jenis akad (kupon/margin)

• Diterbitkan melalui SPV

• Dana digunakan sesuai prinsip syariah

5. Jenis-Jenis Sukuk Tambahan

• Sukuk Murabahah: Berdasarkan akad jual beli dengan marjin keuntungan.

• Sukuk Salam: Pembayaran di muka, barang dikirim kemudian.

---

🏗️ Sukuk dan Pembangunan Infrastruktur

• Project-Based Sukuk (PBS) mendanai proyek infrastruktur dengan prinsip syariah.

• Ketetapan DSN MUI 01/DSN-MUI/III/2012: Proyek harus sesuai syariah dan hukum.

• Perlu strategi top-down & bottom-up, seperti penerbitan Sukuk Wakaf untuk memperluas pangsa pasar sukuk.